Negociação eletrônica: as trocas.
Há mais de uma dúzia de intercâmbios eletrônicos lutando por sua participação na negociação no mercado de ações de US $ 26 trilhões nos EUA, mas a New York Stock Exchange (NYSE) e a Nasdaq são as mais conhecidas - e amplamente comercializadas.
A NYSE é uma das maiores bolsas de valores por volume de negócios. Suas raízes remontam a 1792, quando 24 corretores de bolsa encontraram-se famosamente sob uma árvore de botões em Lower Manhattan para assinar o Contrato de Buttonwood para negociar títulos em comissão. Quase 100 anos depois - em 1886 - a NYSE atingiu um marco importante: um milhão de ações negociadas em um único dia. Hoje, mais de um bilhão de ações comercializam em um dia típico, com grande parte da negociação focada em grandes e médias empresas, incluindo os blue chips. (Para leitura relacionada, veja História das Bolsas).
O impulso para a negociação eletrônica ajudou a impulsionar a aquisição do mercado rival da NYSE em 2005, a Archipelago Exchange - uma troca totalmente eletrônica que listou empresas novas e de rápido crescimento. Após a compra, o Archipelago Exchange foi renomeado NYSE Arca - um nome que continua a operar até hoje. Pouco depois desse acordo, a NYSE comprou a American Stock Exchange, inicialmente renomeando a NYSE MKT e, mais recentemente, NYSE American. Em contraste com a NYSE, a NYSE American concentra-se na negociação de ações de capital pequeno.
Hoje, as três bolsas de valores nacionais - NYSE, NYSE Arca e NYSE American - são de propriedade da Intercontinental Exchange (ICE), um operador de mercados globais que também possui vários outros futuros e trocas de opções. Embora a maioria das negociações seja feita eletronicamente nestes dias, os comerciantes do chão ainda são usados para estabelecer preços e negociar negociação institucional de alto volume.
Nasdaq - abreviação de Citações automatizadas da National Association of Securities Dealers - surgiu em cena em 1971 para se tornar o primeiro grande concorrente da NYSE. Hoje, é o maior mercado de ações eletrônico dos EUA: com cerca de 3.200 empresas, lista mais empresas e, em média, troca mais ações por dia do que qualquer outro mercado americano. Enquanto a Nasdaq enumera muitos dos gigantes tecnológicos como Microsoft (MSFT), Cisco (CSCO) e Intel (INTC), é o lar de empresas de todas as áreas de negócios, incluindo varejo, comunicações, serviços financeiros, transportes, mídia e biotecnologia.
No final dos anos 2000, a Nasdaq adquiriu a Bolsa de Valores de Boston e a Bolsa de Valores de Filadélfia - uma das maiores bolsas da nação, que antecedeu a NYSE por dois anos. Hoje, a Nasdaq opera 25 mercados, incluindo uma câmara de compensação e cinco depositários centrais que oferecem serviços de negociação e mercado em várias classes de ativos.
O jornal New York Times.
8 de julho de 2018.
Os problemas com a tecnologia, às vezes, atingiram os mercados financeiros globais, mas a Bolsa de Valores de Nova York de 223 anos se manteve como um oásis de humanos prontos a intervir quando os computadores se desviam.
Na quarta-feira, no entanto, aqueles que trabalhavam no piso comercial ficaram indefesos quando os sistemas informáticos no intercâmbio caíram por quase quatro horas no meio do dia, trazendo um ícone da incessante energia do capitalismo para uma parada dispendiosa.
A troca acabou por retornar à ação pouco antes do sino de fechamento, e as ações continuaram a negociar durante o dia em outras bolsas, como a Nasdaq e a BATS Global Markets.
A interrupção, no entanto, chocou os investidores, que já tinham motivos para estar em vantagem, considerando a crise da dívida grega e uma derrota no mercado overnight na China. O padrão Standard & amp; O índice da Poor's de 500 ações encerrou o dia abaixo de 1,7%.
A quarta-feira forneceu outros lembretes sobre a fragilidade de sistemas automatizados que estão fazendo trabalhos que as pessoas já administravam. Um problema técnico aparentemente não relacionado atacou os vôos da United Airlines por quase duas horas na manhã de quarta-feira. A página inicial do Wall Street Journal também foi encerrada quarta-feira.
"Quando trocamos fisicamente, não tivemos esses problemas, mas este é o mundo em que vivemos", disse Ted Weisberg, comerciante da Seaport Securities, que esteve no piso da Bolsa de Valores de Nova York há quase 50 anos.
Linha do tempo | A História das falhas da bolsa de valores Os esquilos, as violações de segurança e, mais comumente, as falhas técnicas causaram trocas ao redor do mundo.
A tecnologia informática revolucionou o comércio de ações nas últimas décadas, tornando-a mais rápida e eficiente. Novos poderes surgiram, incluindo a Intercontinental Exchange, ou a ICE, uma plataforma de negociação de commodities e derivados, com sede em Atlanta que adquiriu a Bolsa de Valores de Nova York por US $ 8,2 bilhões em 2018.
Mas houve soluços ao longo do caminho. O mercado de ações da Nasdaq caiu por três horas em 2018 por causa de um bug de software. No ano anterior, o software do Knight Capital Group deu errado, levando a negociações erradas que resultaram em perdas de US $ 440 milhões.
O problema na quarta-feira, na Bolsa de Valores de Nova York, provavelmente reviverá um debate sobre como os reguladores podem tornar os mercados mais resistentes às falhas do computador.
Ao mesmo tempo, a tecnologia criou alternativas que permitem que os negócios nos Estados Unidos continuem, mesmo quando sua troca mais proeminente não. As ações listadas na Bolsa de Valores de Nova York foram negociadas na quarta-feira nos centros de dados de Nova Jersey e Chicago de trocas iniciais, como a BATS, com sede em Lenexa, Kan.
"Há 11 trocas nos EUA e uma delas caiu - eu tinha 10 outros lugares para ir", disse Ryan Larson, diretor de negociação de ações da RBC Global Asset Management. "A fragmentação do mercado nos ajudou hoje".
Na verdade, o volume total de negociação de ações na quarta-feira pareceu ser consistente com a quantidade de negociação diária no início da semana. Outras trocas pertencentes à Bolsa de Valores de Nova York, como a troca de opções, operaram normalmente na quarta-feira durante o encerramento.
Os problemas na troca de Nova York surgiram logo após o sino de abertura tocaram às 9:30 da manhã de quarta-feira, quando as encomendas para várias ações menores não conseguiram passar, disseram os comerciantes no chão.
Gráfico | Reação do mercado à NYSE.
As falhas iniciais afetaram apenas um pequeno número de ações, e a troca pareceu controlar o problema, mas as dificuldades reapareceram, em uma base mais ampla, mais tarde naquela manhã, disseram os comerciantes.
Em uma ligação com outros membros da indústria, à medida que o problema piorou, N. Y.S. E. os funcionários expressaram "pânico" e reconheceram que "perderam o controle do sistema", de acordo com uma pessoa chamada, que falou sob condição de anonimato.
Pouco depois dessa chamada, às 11h32, a troca anunciou que estava fechando todas as negociações e disse em seu site que "informações adicionais seguirão o mais rápido possível".
No chão, os comerciantes disseram que a troca não lhes deu nenhum aviso antes de fazer o movimento.
"Eu estava prestes a pedir o meu almoço e quando eu virei as telas todos ficaram em branco", disse Peter P. Costa, comerciante no chão com Empire Executions.
No silêncio que se seguiu, os comerciantes no chão, procurando informações, reuniram-se para uma área em rampa do enorme complexo em Wall Street, onde os funcionários da bolsa estão localizados. Os comerciantes foram informados de que a troca estava atualizando o software antes do início do dia de negociação e que o software continha um bug que não poderia ser resolvido sem desligar o sistema.
Os funcionários da troca no chão procederam a cancelar manualmente cerca de 700 mil transações que estavam no sistema quando ele foi desligado, de acordo com o Sr. Costa. Uma vez que terminaram, o intercâmbio reiniciou seu sistema, um processo que durou cerca de 45 minutos, disse o Sr. Costa.
A negociação resumiu-se por volta das 3:10 p. m., menos de uma hora antes do sino final.
Várias horas depois, a troca apresentou uma declaração com poucos detalhes sobre o que aconteceu, além de atribuir culpa a uma "questão de configuração".
Ao longo do dia, os reguladores federais e as agências de aplicação da lei monitoraram a situação por qualquer sinal de um ataque externo e, em última instância, nada viu nada além de um erro interno de software.
O presidente Obama foi informado sobre o desligamento do câmbio, disse um assessor da Casa Branca, acrescentando que os funcionários lá e no Departamento do Tesouro estavam monitorando a situação.
Mary Jo White, presidente da Comissão de Valores Mobiliários, que supervisiona os mercados de valores mobiliários da nação, disse em um comunicado: "Estamos em contato com N. Y.S. E. e estão monitorando de perto a situação e negociando em ações listadas em N. Y.S. E. ".
A Bolsa de Valores de Nova York e seu novo proprietário de Atlanta, a Intercontinental Exchange, provavelmente enfrentarão perguntas após o encerramento. A ICE, que faz a maior parte do seu dinheiro com o comércio automotivo de derivativos, vem reduzindo o pessoal na troca de Nova York depois de declarar o objetivo de reduzir US $ 450 milhões em despesas da joint-venture.
Recortes recentes atingiram as equipes de tecnologia e comunicação da troca, que sob pressão na quarta-feira.
Depois que o fracasso começou, demorou mais de meia hora para a troca transmitir informações básicas sobre o desligamento, para dissipar as preocupações de que poderia ter sido causado por um ataque malicioso.
Uma porta-voz do ICE, Sara Rich, negou qualquer sugestão de que os cortes tivessem efeito. "Desde a aquisição, estamos investindo para construir novos sistemas e conhecimentos tecnológicos, e a nova plataforma de negociação começará a se lançar no final deste ano", disse ela.
Matthew Goldstein e Julie Hirschfeld Davis contribuíram com relatórios.
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Os promotores federais do Brooklyn registraram recordes sobre entidades associadas à empresa familiar do genro do presidente Trump, informaram as pessoas informadas sobre o assunto.
Michael Novogratz, o ex-executivo da Fortaleza, disse a Bloomberg que estava arquivando planos para um fundo de hedge de criptografia e disse que o bitcoin cairá para US $ 8.000.
O único grande acordo da empresa desde que o presidente Trump assumiu o cargo não possui o dom habitual da cidade. Um shopping strip está do outro lado da rua.
O jornal New York Times.
14 de julho de 2018.
Quando os sistemas da Bolsa de Valores de Nova York caíram durante o dia de negociação na semana passada, poucos empregados de longa data que ajudaram a liderar a troca durante os últimos problemas técnicos estavam disponíveis.
Uma vez que a Intercontinental Exchange, conhecida como ICE, comprou a Bolsa de Valores de Nova York em 2018, a empresa, com sede em Atlanta, cortou as centenas de trabalhadores do intercâmbio. Isso incluiu quase todos nas principais filas do intercâmbio.
A interrupção na semana passada, que durou mais de três horas, chamou a atenção para o quão rápido e profundo foram os cortes. Em pouco mais de um ano, a ICE abriu 800 empregos, ou cerca de 40% da força de trabalho da NYSE-Euronext, a empresa-mãe da Bolsa de Nova York. Também vendeu a Euronext, uma rede de bolsas de valores europeias; renovou o edifício da troca em 11 Wall Street; e saiu do prédio ao lado da 20 Broad Street, a antiga casa da American Stock Exchange.
O ICE, que cresceu em um gigante por meio de uma série de aquisições, principalmente de troca de derivativos, é conhecida pelo seu foco implacável em redução de custos e eficiência. Mas as reduções em Nova York estiveram sob escrutínio devido à possibilidade de que eles deixassem o intercâmbio sem pessoas com experiência suficiente para gerenciar uma crise como a que enfrentou na última quarta-feira.
Uma porta-voz da ICE, Kelly Loeffler, disse que a equipe corta obscurece investimentos maiores que a ICE fez em sua operação de Nova York, incluindo o uso de funcionários de Atlanta, que apoiaram a tecnologia da bolsa de valores e ajudaram a construir um novo software comercial para ser introduzido nos próximos meses. A Sra Loeffler também disse que a maior parte da contratação atual da organização estava sendo realizada em Nova York.
Outros obstáculos técnicos na mesma quarta-feira - mais notavelmente uma falha no computador que aterrou temporariamente todos os vôos da United Airlines - levantou inicialmente preocupações sobre hackers. Mas autoridades de câmbio disseram então e mantiveram desde que os problemas técnicos foram causados por atualizações que estavam fazendo ao software. Os problemas apareceram pela primeira vez logo que a negociação começou nesse dia.
Outras trocas não foram afetadas, permitindo que os estoques continuassem quase ininterruptos. Mas as perguntas sobre o desligamento ganharam força, porque levou a troca de Nova York cerca de quatro horas para recuperar o sistema antigo, mais do que as últimas interrupções técnicas em outras trocas.
"Se a sua jóia da coroa estiver caída por quatro horas, essa é uma afirmação realmente ruim", disse Jeffrey Wallis, um veterano analista de estrutura de mercado que foi mais recentemente na SunGard Consulting Services. "É uma acusação de nossas habilidades técnicas e acho que podemos fazer melhor".
Além das preocupações com o comprimento da falha, alguns comerciantes do chão disseram que era difícil obter informações da troca de Nova York sobre a natureza do problema e quanto tempo demoraria para consertar. Trabalhadores seniores que haviam servido como intermediários com comerciantes durante interrupções passadas no ano passado.
"Costumava haver pessoal regular designado para ter interações com a associação - essas pessoas já não estão mais", disse um comerciante de um andar, que falou sob condição de anonimato.
A Sra. Loeffler disse que a troca ainda tinha 150 trabalhadores, muitos deles com longas histórias no chão, lidando com comerciantes e clientes.
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E a troca ganhou elogios de alguns grandes bancos, dizendo que receberam atualizações regulares durante o fracasso.
"As comunicações do N. Y.S. E. com a indústria foram proativas e úteis", um executivo da JPMorgan Chase escreveu aos clientes no dia seguinte.
Na sua comunicação com os meios de comunicação e o mundo exterior, no dia do fracasso, a troca foi interrompida pela partida, nos últimos dois anos, de seus altos funcionários de mídia. Isso deixou a ICE confiar em um número menor de funcionários relativamente júnior durante o desligamento.
Quando os membros da equipe de intercâmbio de Nova York foram ouvidos no telefone depois que os problemas surgiram pela primeira vez, eles pareciam estar lutando para identificar e responder às questões, de acordo com duas pessoas envolvidas em chamadas com o intercâmbio.
"Há francamente um nível de experiência e experiência que não existe", disse um ex. N. Y.S. E. funcionário que lidou com a troca na semana passada em nome de um novo empregador e que não estava autorizado a falar no registro. "Você lida com o suficiente dessas situações e descobre como se recuperar delas".
Scott Visconti, que agora está no comando das operações de tecnologia da troca de Nova York, está no intercâmbio desde apenas 2018. Ele substituiu as pessoas que tiveram mais experiência com o sistema comercial complicado da troca, conhecido como a Plataforma de Negociação Universal.
O destino da troca de Nova York - e todos os trabalhos relacionados em Nova York - foi um tema quente quando a ICE anunciou que estava comprando a NYSE-Euronext no final de 2018 por US $ 8,2 bilhões. Os políticos de Nova York buscaram garantias da empresa de que não encerraria a troca do showplace.
Mesmo no mundo da negociação de ações, a troca de Nova York e seu saldo vivo foram vistos como uma relíquia cara vulnerável ao encerramento. Os clubes ornamentados e escritórios expansivos que a ICE comprou em Nova York foram construídos em uma era anterior, antes que o comércio eletrônico tivesse corroído as taxas que as trocas colecionassem. Uma vez que a ICE adquiriu a bolsa de valores, as taxas de negociação de ações representaram apenas cerca de 5% da receita da empresa mais ampla, de acordo com dados de Sandler O'Neill.
O presidente-executivo da ICE, Jeffrey Sprecher, disse muitas vezes que está empenhado em manter aberto o balanço comercial e prometeu manter duas sedes em Nova York e Atlanta. Mas ele ficou claro desde o primeiro dia em que ele iria apertar os custos na empresa combinada.
"Realmente acreditamos que podemos operar esse negócio combinado com um custo mais baixo, base de custo muito mais baixo do que os dois de forma independente", disse Sprecher no dia em que o acordo foi anunciado.
O Sr. Sprecher rapidamente se livrou de quase todos os altos executivos na troca de Nova York. O deputado que o Sr. Sprecher instalou em Nova York, um ex-jogador de beisebol da faculdade, Thomas Farley, de 39 anos, rapidamente se propôs a renovar o prédio principal da troca em Wall Street para melhorar a comunicação, abrir espaço para mais trabalhadores e eliminar a Preciso para o prédio ao lado.
O Sr. Farley também liderou um esforço para construir um novo sistema comercial básico, conhecido como Pillar, para a bolsa de valores. Mas, por enquanto, a troca ainda está sendo executada em seu software antigo. Os ex-funcionários disseram que estavam preocupados com o fato de o ICE se livrar de muitos funcionários seniores que conheciam as complexidades do antigo sistema antes de eliminá-lo.
O Sr. Wallis disse que as organizações muitas vezes cometeu o erro de colocar os recursos em novos softwares e não gastar o suficiente para manter a infra-estrutura existente. "Isso é sempre um risco quando você diluir sua equipe", disse ele.
Cobertura relacionada.
Mais no DealBook.
Os promotores disseram procurar Kushner Records do Deutsche Bank.
Os promotores federais do Brooklyn registraram recordes sobre entidades associadas à empresa familiar do genro do presidente Trump, informaram as pessoas informadas sobre o assunto.
Michael Novogratz, o ex-executivo da Fortaleza, disse a Bloomberg que estava arquivando planos para um fundo de hedge de criptografia e disse que o bitcoin cairá para US $ 8.000.
O único grande acordo da empresa desde que o presidente Trump assumiu o cargo não possui o dom habitual da cidade. Um shopping strip está do outro lado da rua.
Bolsa de Valores de Nova Iorque.
Negociando cerca de 1,46 bilhões de ações por dia, a New York Stock Exchange (NYSE) é a bolsa de valores líder no mundo. A bolsa troca ações para cerca de 2.800 empresas, desde chips azuis até novas empresas de alto crescimento. Cada empresa listada deve cumprir requisitos rigorosos, já que a NYSE se esforça para manter sua reputação de negociar títulos fortes e de alta qualidade.
Dow Jones Intraday Chart.
Dow Jones 1 Year Chart.
Operando como uma troca contínua de negociação de estoque de leilões, os principais players no piso da Bolsa de Valores de Nova York são especialistas e corretores.
Os corretores são empregados por empresas de investimento e negociam em nome dos clientes da empresa ou da própria empresa.
O corretor se move ao redor do chão, trazendo pedidos "comprar e vender" aos especialistas. Cada especialista fica em um local no chão e atua em uma ou várias ações específicas, dependendo do volume de negócios.
O trabalho do especialista é aceitar pedidos de compra e venda de corretores e gerenciar o leilão real. É também o trabalho do especialista garantir que existe um mercado para as ações especificadas em qualquer momento, o que significa que eles vão investir o capital de sua própria empresa às vezes para manter o mercado ativo e manter a liquidez das ações.
Especialistas e corretores interagem para criar um sistema eficaz que ofereça aos investidores preços competitivos baseados na oferta e na demanda.
Stocks da NYSE.
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A negociação retoma na NYSE após quase 4 horas de interrupção.
A Bolsa de Valores de Nova York suspendeu a negociação às 11:32 a. m ET quarta-feira e ficou por quase quatro horas.
O comércio finalmente foi retomado às 3:10 da tarde. Foi um dia difícil para ações. O Dow lançou 261 pontos (cerca de 1,5%), principalmente por causa do mergulho do mercado de ações da China e dos temores contínuos sobre a Grécia, embora a "falha" da NYSE não ajudasse a confiança dos investidores.
"Dado o paradigma global do que está acontecendo na UE, na Grécia, na China, esta é a última coisa que os mercados de ações dos EUA precisam", disse Peter Kenny, estrategista-chefe de mercado da Clear Pool Group, uma empresa de tecnologia financeira. Kenny trabalhou no andar da NYSE por 25 anos.
O que aconteceu: em um breve anúncio, o intercâmbio disse que estava passando por uma "questão técnica interna". A NYSE disse mais tarde em um tweet que "não é o resultado de uma violação cibernética".
"A causa raiz foi determinada como uma questão de configuração", disse um porta-voz da NYSE na noite de quarta-feira.
O Departamento de Segurança Interna disse à CNN que não há "nenhum sinal de atividade maliciosa" na NYSE ou com uma interrupção anterior experimentada pela United Airlines. O FBI diz que alcançou a NYSE e "nenhuma outra ação de aplicação da lei é necessária neste momento".
Outras trocas, incluindo o Nasdaq, mantiveram-se como de costume. Em outras palavras, os investidores ainda eram capazes de trocar comércio, simplesmente não na NYSE.
"É a interrupção mais significativa desde o apagão da Nasdaq [em 2018]", afirma Eric Scott Hunsader, especialista em estrutura de mercado e CEO da empresa de dados Nanex. O 2015 "Flash Freeze" causou que todas as ações listadas na Nasdaq parassem a negociação por mais de três horas.
A parada de quarta-feira re-checa o longo debate sobre comércio eletrônico. Alguns especialistas acreditam que há mais negativos do que positivos, mas a suspensão da NYSE revelou um dos benefícios da negociação eletrônica.
"Isto é basicamente o bem do comércio eletrônico com bastante franqueza - o cliente não precisa confiar em nenhum local", diz Ted Weisberg, presidente da Seaport Securities, que trabalha na NYSE há várias décadas.
Outras falhas: a NYSE não foi a única com falhas hoje. A página inicial do Wall Street Journal deixou de funcionar em torno da mesma hora em que a NYSE desceu. O Journal foi capaz de restaurar sua página inicial por volta das 12:20 da noite.
O sistema informático da United Airlines também falhou na manhã de quarta-feira, mas foi de volta ao momento em que a NYSE teve seu grande problema.
No início do dia quarta-feira, cerca de 200 símbolos de estoque da NYSE interromperam a negociação devido a uma falha tecnológica, incluindo Macy's (M) e Kate Spade (KATE). Os comerciantes pensavam que esse problema havia sido resolvido, mas o sistema inteiro caiu.
"Eles estiveram tendo problemas o dia todo. Eles pareciam corrigi-lo mais cedo e então aconteceu novamente. Agora eles fecharam tudo", disse Joe Saluzzi, co-chefe de negociação na Themis Trading e autor da Broken Markets.
A negociação deverá retomar na Bolsa de Valores de Nova York, como de costume, na manhã de quinta-feira às 9h30 da manhã.
O Shimon Prokupecz da CNN e Jim Sciutto e a Alison Kosik da CNNMoney contribuíram para este relatório.
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